本文摘要：2013年煤价大大暴跌，电企堪称赚得盆剩钵剩。 根据Wind数据统计资料，截至1月26日，共计22家电企公布了业绩预告片，其中，预报盈利的有19家，占到于多约86%。预计业绩大幅提高的公司也不在少数，国投电力预计快速增长200%，华电国际预计快速增长170%-195%，明星电力、川投能源等公司也预告片业绩构建大幅快速增长。 2013年，火电企业完全全部构建盈利甚至盈利大幅提高，主要是获益于燃料成本的持续减少，也就是煤价下跌。

2013年煤价大大暴跌，电企堪称赚得盆剩钵剩。　　根据Wind数据统计资料，截至1月26日，共计22家电企公布了业绩预告片，其中，预报盈利的有19家，占到于多约86%。预计业绩大幅提高的公司也不在少数，国投电力预计快速增长200%，华电国际预计快速增长170%-195%，明星电力、川投能源等公司也预告片业绩构建大幅快速增长。　　2013年，火电企业完全全部构建盈利甚至盈利大幅提高，主要是获益于燃料成本的持续减少，也就是煤价下跌。

数据表明，2013年环渤海煤价指数均值为589.6元/吨，2012年的均值为702.9元/吨，上升了113.3元/吨。　　有电力行业分析师回应，火电企业可以说道是去年的大赢家。从2012年开始获益于煤价持续暴跌的电企，2013年盈利水平再度上了一个新台阶。

　　而值得注意的是，Wind数据表明，截至目前，仅有华银电力、乐山电力、黔源电力三家公司预报首亏。　　其中，乐山电力预亏主要是因为旗下有限公司子公司艺电天威硅业科技有限责任公司因投产技改，2013年经营亏损大约2.23亿元，且对多晶硅存货、固定资产、开建工程计提减值打算大约5.16亿元。

　　黔源电力则称之为，去年转入主汛期后，不受西太平洋副热带高压持续偏强掌控，贵州省内高温持续，降雨相当严重偏低，全省再次发生了有所不同程度的旱情。公司电站所属流域来水同比大幅度增加，发电收益增加，预计公司2013年度归属于上市公司股东的净利润亏损9500万元1亿元。　　难于找到，盈利的电企原因都大体完全相同，而亏损的电企则各有各的苦衷。

有分析师称之为，这些拖后腿的电企要么累及于水电业绩不欠佳，要么累及于投资犯规，只有一心一意的火电企业在闷声发大财。　　此外，五大电力集团近日发布的财务数据称之为，2013年五大发电集团利润总额约740.34亿元，比2012年的460亿元快速增长超强六成，刷新了自2002年以来的最低纪录。

　　上述分析师回应，全年煤价持续走低使得发电成本大幅度减少是电力企业利润大涨的主因。2014年，煤炭市场仍将面对生产能力不足、进口煤冲击等问题，煤价还有更进一步走低的有可能。这也意味著，煤企今年的亏损面将之后不断扩大，而电企的业绩仍然有一点期望。　　不过，虽然火电企业盈利能力很强，但在股票市场上，或许很难看见火电板块的上市公司股票有十分精彩的展现出。

业内人士指出，这背后的原因，相当大程度在于，火电企业的这种盈利，不是靠真功夫，表面上的业绩好，不一定是知道好。火电企业的盈利本身除了周期性因素外，业绩快速增长也看到持续性。

　　据理解，煤炭长期占有火电企业成本的七成，双方盈利能力、经营状况呈现出此消彼长的特点。如今煤炭行业日落下风，火电企业日子大自然红火。事实上，火电企业的盈利是一种被动的结果，并非企业通过提高自身竞争力已完成的。　　火电企业的市场需求末端是用电企业。

经济好了，用电量快速增长了，公司的收益就减少。然而，在市场需求上，由于经济本身的运营不有可能被火电企业掌控，所以靠市场需求快速增长也十分被动，很难像竞争性行业那样，通过提升产品品质、服务来性刺激市场需求。　　在成本上，煤炭价格的固定翼，也不是火电企业所能掌控。

今年的高快速增长，也许几年后就变为了高基数。一家企业如果要靠等候成本减少来盈利，那这种盈利不致具备不确定性，随之而来的业绩快速增长的持续性也就更加无从谈起。

　　过去，一些火电企业的茁壮是靠减少火电项目的建设来更有投资者。但是，在环保压力日益增大的背景下，发展新能源、清洁能源早已是大势所趋，火电公司要想要通过新的建设项目来构建业绩快速增长，早已不太可能。　　中投顾问煤炭行业研究员邱希哲指出，火电企业的好日子有可能也要跑到走过。他分析，大气污染的日益严重带给了环保政策的相继实施，副产物脱硝等设备的订购必定大大增加火电企业的营业成本；部分地区人为关闭火电厂的作法，也不会对火电企业导致极大冲击。

火电企业和煤炭企业在2014年有可能从轮回冤家变为难兄难弟。

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